小米不现货的原因主要有以下几点：
供应链话语权弱：
小米在供应链中的优先级不如苹果、三星等国际大厂，导致其在新品发布后难以迅速加大量产力度，达到足够的现货水平。
试水市场策略：
小米作为一家手机厂商，不敢一次性备太多货，需要通过市场反应逐步调整备货量。这种策略下，初期备货量较少，导致现货紧张。
高性价比策略：
小米手机以高性价比著称，价格极具竞争力，因此市场需求旺盛，常常出现供不应求的情况。
线下渠道布局：
小米在成立8周年后，线下渠道布局日益完善，包括小米之家、直供店和小米小店等，这些渠道需要一定的货量，进一步增加了供应链的压力。
产能问题：
虽然小米有时宣称产能不足，但实际上是受到供应链上游元器件供应的影响，特别是旗舰产品使用的顶级硬件，如处理器芯片，供应商的产能限制是主要原因之一。
市场策略：
小米可能通过限量发售等方式营造热销效果，以刺激消费者的购买欲望和传播效果。
综合以上几点，可以看出小米不现货主要是由于其在供应链中的话语权较弱、试水市场策略、高性价比策略、线下渠道布局、产能问题以及市场策略等多方面因素共同作用的结果。